Бизнес-блог

Lidl Frankfurt am Main. 

За первые шесть месяцев 2025 года объём сделок на рынке коммерческой недвижимости Федеративной Республики Германия составил € 11,4 млрд. Это на 7% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. 

Результаты по классам активов.

• Ритейл вновь обошёл традиционного лидера прошлых лет - офисные здания - заняв 1-е место с результатом в € 2,9 млрд. Тем не менее, это на 20% меньше, чем за первое полугодие 2024 года. Первоочередные причины - в отсутствии достаточного количества качественных предложений в сильных локациях: в нестабильной для экономики ситуации продавцы предпочитали придерживать новые объекты, чем демпинговать. 
  
  
• Логистическая недвижимость с объёмом сделок в € 2,8 млрд. совсем немного уступила лидеру, заняв второе место. Это фактически повторение результата первых шести месяцев 2024 года (- 2%).  

• Офисная недвижимость: к середине 2025 года объём сделок с объектами этого класса составил скромные для сегмента € 2,7 млрд., однако, это на 21% больше, чем за аналогичный период 2024 года. Основную лепту в этот результат внесла сделка со зданием Upper West Tower в берлинском районе Шарлоттенбург, которое баварская Schoeller Group приобрела у структур обанкротившегося миллиардера Бенко за € 450 млн. 

Начальная доходность объектов.

• Начальная доходность (отношение арендных поступлений к контрактной цене объекта, без учёта расходов на его приобретение и содержание) офисных помещений в Топ-7 городах Германии - Берлине, Мюнхене, Гамбурге, Франкфурте, Кёльне, Дюссельдорфе и Штутгарте - снизилась до 4,33 % годовых.

• Начальная доходность логистических объектов осталась на прежнем уровне: 4,25 % годовых. 

• В начальной доходности объектов ритейла с 2024 года произошли минимальные изменения: High Street Retail в исторических центрах городов Германии остаётся на уровне 3,76% годовых,  торговые центры приносили своим владельцам 5,6 % (в прошлом году до 5,9%), отдельно стоящие объекты слегка улучшили результат: 4,9% против 4,8% в первой половине 2024 года.

   

Снижение активности инвесторов в Топ-7 городах Германии.

• Объём инвестиций в коммерческую недвижимость Топ-7 немецких городов за первую половину 2025 года составил € 4,3 млрд., что примерно на треть меньше, чем год назад. 

• На первом месте Берлин с результатом в € 1,3 млрд., что на 35 % меньше, чем в прошлом году, однако тогда показатели были «раздуты» рекордной сделкой с KaDeWe за € 1 млрд. 

• Мюнхен - второй по объёму инвестиций с результатом в € 0,918 млрд., что соответствует снижению примерно на 38 % по сравнению с показателями первой половины 2024 года. 

Прогнозы и тенденции.

• Финансовые рынки остаются напряжёнными из-за военных конфликтов на Ближнем Востоке и на востоке Европы, колебаний цен на нефть, тарифных войн и других глобальных факторов. 

• Инвесторы проявляют всё больший интерес к Европе, что частично связано с политикой США, ослаблением доллара и желанием диверсифицировать активы. 

• Ожидание умеренного восстановления рынка коммерческой недвижимости Германии во второй половине 2025 года. 

• Прогноз по объёму транзакций за весь 2025 год: € 25-30 млрд. 
  
  По материалам JLL, CBRE, 
  BNP Paribas Real Estate.